Страхування воєнних ризиків і фінансування відновлення: три контури

Інтерактивна модель до пропозиції Advanter Group від 23.09.2026. Три економічно різні задачі — минулі збитки, майбутні ризики, відновлення — три контури, три джерела грошей, три правила відповідальності. Усі числа — з одного канону: модель v2.9.2, книга «Reparation Loan» v4, опитування 328 компаній, концепція Мінекономіки 14.09, проєкт бюджету-2027. Advanter Group · Коаліція бізнес-спільнот для модернізації України

Дві моделі, які порівнюються скрізь у цьому файлі. Урядова модель — фонд, який компенсує перший збиток усім. Три контури — пропозиція Advanter: компенсація минулих збитків окремо і тимчасово, страхування майбутніх, кредит на відновлення. Наведіть курсор на підкреслене число або термін — з’явиться пояснення.

0 · Три контури замість одного фонду

Урядова концепція будує один фонд, який одночасно є страхуванням, компенсацією і програмою відновлення. Ми пропонуємо розвести три задачі, бо в них різна економічна природа, різна ціна і різний носій ризику.

Контур 1 · Минулі збитки — перехідне компенсаційне вікно

Для вже завданих і нестрахованих втрат, де кредит не відновлює баланс. До 10 млрд грн лише у 2027 році; франшиза, співфінансування, незалежна оцінка, цільове використання; автоматичне припинення через 12 місяців. Далі — вузька допомога прифронтовому і мікробізнесу за №1541.

Це і є та частина урядового фонду першого збитку, яку варто зберегти — обмежену за колом і строком.

Контур 2 · Майбутні ризики — страхова вежа

Франшиза бізнесу 10% → базовий поліс до 51 млн грн у приватних страховиків → середній шар 51–510 млн через пул з міжнародним перестрахуванням і донорським капіталом → державна гарантія лише надзвичайних збитків понад поріг 37 млрд, не більше 30 млрд на рік. Обов'язковий поліс для заставних і держпідтриманих активів; для решти — добровільно. Тариф за зонами: бізнес платить 2% чистими у базовому шарі, держава доплачує різницю.

Держава купує доступність і закриває хвіст; звичайний очікуваний збиток бізнесу вона не фінансує.

Контур 3 · Відновлення — кредит під гарантію

Власний внесок від 15% (страхова або компенсаційна виплата входить у внесок) → кредит банку → часткова державна гарантія з контргарантією МФО → компенсація ставки до 10% на два роки. Видача 40 млрд у 2027, 36 у 2028, 22 у 2029. Страхування відбудованого активу — умова гарантії.

Це поворотний капітал: держава платить різницю ставок і збитки за гарантією, а не весь збиток.

Урядова модель для порівняння: фонд компенсації першого збитку до $10 млн на компанію для всіх; внесок бізнесу 2% від обраного ліміту; франшизи немає; держава — $1,1 млрд на рік без окремого річного ліміту; джерело — +1 п.п. ПДВ; запуск січень 2027. Кредитна складова у редакції 14.09 — те саме, що наш контур 3, і ми її підтримуємо.

1 · Суть у восьми числах

Скільки платить держава в урядовій моделі і в моделі «Три контури», скільки дають два джерела, що каже бізнес і чи вистачає ємності.

Усі суми — у млрд грн; «на рік» — постійні, «у 2027» — разові. Наведіть курсор на картку — джерело і формула. Модельні величини — внутрішні оцінки Advanter, потребують незалежної актуарної перевірки.

2 · Вісім важелів, які справді впливають

Лише параметри, зміна яких у розумних межах змінює висновок. Решта — константи, показані нижче з джерелом.

3 · Страхова вежа: 111 млрд очікуваного річного збитку розкладено на шари

Периметр — основні засоби 1 647 великих платників на 1 555 млрд грн; товарні запаси і орендоване майно — додаються сублімітами з реєстрацією носія ризику. Очікуваний збиток за інтенсивності 2026 року — 111 млрд, 7,1% активів: 441 ураження на рік, середня тяжкість 39%, повна втрата у 18% випадків. Факт 2026 — 95 млрд за вісім місяців у реєстрі.

Число 30–50 млн і число 72 млрд — різні одиниці: перше — ліміт на одну компанію, який фінансує премія без субсидії; друге — сукупний збиток пулу понад такі ліміти (шари A2 + A3). Ємність 11,2 млрд — ідентифікована у DFC/ARX і ЄБРР/Aon, для пулу не законтрактована; донорський капітал — ціль. У базовому сценарії рахувати лише підписане.

4 · Де взяти гроші без підвищення стандартної ставки ПДВ

Три різні речі, які не можна складати в одну «вартість фонду»: те, що зменшує потребу (платять учасники системи), те, що можна спрямувати у програму (адресні доходи бюджету), і бюджетний простір (скорочення видатків, загальні доходи — не цільові). Покриття рахується лише другою групою проти валової потреби.

Група 1 · Зменшують потребу держави (платять учасники системи)

Група 2 · Можна спрямувати у програму — обирайте

Група 3 · Бюджетний простір (не цільові; для довідки)

Не рахуємо як джерело: російські активи і репарації (юридично недоступні для бюджету-2027), гранти без угод, податок на прибуток банків (окрема записка). Дивіденди держсектору і скорочення видатків — загальний баланс, не цільове джерело.

5 · Скільки платить держава і чи вистачає джерел

Валова потреба — те, що бюджет має запланувати; доходи системи показані окремо і зараховуються лише після контрактування; чиста потреба — економічна вартість. Річні ліміти — окремо від очікуваних сум.

Стовпчики: валова потреба 2027 у кожній конструкції проти обраного цільового пакета джерел (група 2). Червоний — урядова модель; зелений — три контури; жовтий — три контури з вікном 2027.

6 · Макроекономічний вплив, 2027

Що робить кожне джерело з попитом і що робить кожен інструмент з інвестиціями. Сценарії за явними множниками на прогнозному ВВП-2027 11 144 млрд грн; мін і макс — від мультиплікаторів; це порівняння напрямків, не прогноз.

Як читати діаграму нижче. Перші три стовпчики — чистий ефект на ВВП у 2027 році, млрд грн, середина діапазону: для урядової моделі це «ефект ПДВ на споживання» (мінус) плюс «ефект реінвестованих виплат» (плюс); для нашої — «ефект адресного податку на споживання заможних» (невеликий мінус) плюс «ефект кредиту на інвестиції» (плюс); для гібриду — те саме плюс перехідне вікно з умовою цільового використання. Два нижні стовпчики — капітальні інвестиції, які створює кожна модель: у фонді вони залежать від того, скільки власники реінвестують, у кредиті вони визначені конструкцією.

Як рахується

7 · Що каже бізнес і яке буде охоплення

Опитування Advanter, вересень 2026: узагальнена вибірка 328 відповідей (база 282 + 46). Самозвіт, нерепрезентативно — сигнали для дизайну. Частки — від 328.

Крива готовності платити і охоплення за ціною

Ліворуч — яка частка компаній вважає прийнятною ціну полісу як відсоток вартості активів на рік: за 0,25% активів згодні 73%, за 1% — 34%, за 2% — 12%. Зелене — до 1% (прийнятно для більшості), жовте — 1–2%, червоне — понад 2%. Праворуч — три повзунки цін для трьох розмірів бізнесу і перемикач форми; таблиця показує очікуване добровільне охоплення. Кожен рядок і заголовок має підказку при наведенні.

Ціна для малих, % активів на рік Урядова: 2% від ліміту ≈ 2% активів; Advanter: 2% чистими; скоригована: 0,5% Ціна для середніх Скоригована Advanter: 1% Ціна для великих Урядова: 2% × ліміт $10 млн / активи 1,5 млрд = 0,6%; Advanter: 75% ринкової премії ≈ 2,5% Форма: 1 — обовʼязковий внесок і ПДВ (урядова); 2 — добровільність і субсидія (Advanter)

Охоплення = ймовірність за ціною × (0,5 + 0,5 × збіг форми) ймовірність за ціною = 1, якщо заявлена готовність платити ≥ ціна; 0 — якщо менша; «залежить від покриття» → 0,5 за ціни ≤ 1% активів, 0,25 — понад збіг форми = частка, яка обрала цей механізм в опитуванні (урядова: внесок 2% або ПДВ; Advanter: добровільне)

Висновок стійкий до параметрів: за будь-якою актуарною ціною добровільне охоплення низьке в обох моделях — 11–23%. Периметр пулу дають заставні і держпідтримані активи, де поліс — умова кредиту або програми.

8 · Кредит на відновлення: альтернатива компенсації і місток до фінансування

Збиток і потреба у фінансуванні відновлення — не одне й те саме. Компенсація — безповоротний трансфер, який не масштабується; кредит мобілізує банківський капітал і фінансує заміну, релокацію і додатковий капекс, але не відновлює знищений власний капітал — тому перехідне вікно.

9 · Порівняння трьох конструкцій

Описове порівняння за однією логікою: хто несе очікуваний збиток, де виникає ємність, чи є тверда річна межа держави. Інтегральний бал — окремо, з редагованими вагами.

Інтегральний бал з вагами

10 · Хто що заявив публічно · станом на 23.09.2026

Публічно за фонд і за ПДВ: ФРУ (умовно, на період воєнного стану), Мінфін, Мінекономіки, BDO. Проти ПДВ: малий бізнес, аналітичні центри, страховий ринок, частина ВРУ. Без позиції: ЄБА, AmCham, СУП.