Страхування воєнних ризиків для бізнесу України — модель v2.7 · єдиний контур
Подієва стохастична модель. Розрахунок Monte Carlo виконується у вашому браузері при кожній зміні параметра
ваги сценаріїв — канон моделі втрат (r9)
Скільки коштує державі участь у страхуванні воєнних ризиків і за яких умов ці витрати перестають бути обмеженими
У базовій конфігурації держава відшкодовує лише ту частину річних виплат страховиків, що перевищує 37,3 млрд грн, і не більше 30 млрд грн на рік. Очікувані чисті видатки бюджету — 13,6 млрд грн на рік разом із компенсаційним фондом. За конфігурацій ескалації або деградації ППО ця межа вичерпується в більшості років, і виплати держави перестають бути винятковими — модель показує, за яких саме значень параметрів це настає.
Горизонт — 12 місяців уперед від дати прогону (09.08.2026), а не календарний 2026 рік. Усі суми в млрд грн — це очікувані величини за такий рік, якщо структура ризику залишиться незмінною. Це прогноз, а не облік фактичних збитків: пооб’єктний реєстр гілки «Втрати бізнесу» за січень–серпень 2026 дає 56,8 млрд грн модельної оцінки по 80 записах і є нижньою межею факту, а не прогнозом на рік.
Шар — частина збитку, обмежена знизу і зверху: платник шару відшкодовує лише те, що перевищує нижню межу (attachment), і лише до верхньої (ліміт). Збиток розподіляється між шарами послідовно: спершу франшиза бізнесу, далі поліс страховика, далі перестрахування, і лише потім — державний шар. «Ймовірність спрацювання державного шару» означає частку років, у яких сукупні річні виплати перевищили 37,3 млрд грн і держава зробила виплату.
Звідки беруться ці числа
Складати або порівнювати можна лише величини з однаковою одиницею виміру, часовим горизонтом і економічною природою. Очікуваний збиток не порівнюється з лімітом; ліміт не порівнюється з капіталом; максимальне умовне зобов'язання не є базовою вартістю програми.
Технічна звірка: браузерний прогін проти сертифікованого розгорнути
Відкрите питання: ваги воєнних сценаріїв — рішення на три гілки розгорнути — змінює головне бюджетне число майже вдвічі
Ця модель зважує чотири траєкторії внутрішнім softmax релізу r9: тривала війна 45,7%, перемир’я 17,2%, погіршення 23,8%, шок у рф 13,3%. Банківська гілка перевела свої розрахунки на ваги моделі «Єдиний сценарний простір війни» (B2 v1.9): 39,0 / 30,3 / 16,8 / 13,9. Головна відмінність — перемир’ю дістається 30,3% замість 17,2%.
Контрольний збіг: на вагах B2 цей самий подієвий двигун (seed 20260808, N=20 000, жодних інших змін) дає прямі збитки економіки 169,7 млрд грн — рівно те число, яке наводить банківська гілка. Отже розбіжність 190,2 проти 169,7 пояснюється виключно ваговою схемою, а не різними моделями, даними чи периметрами.
| Показник | Канон r9 | Ваги B2 v1.9 | Δ |
|---|---|---|---|
| Прямі збитки всієї економіки, млрд | 190,17 | 169,68 | -10,8% |
| Брутто-збиток на локаціях пулу, млрд | 111,12 | 97,90 | -11,9% |
| Технічна ставка | 13,58% | 11,87% | -12,6% |
| Премія бізнесу, млрд | 29,26 | 25,58 | -12,6% |
| Ймовірність спрацювання державного шару | 24,12% | 18,46% | -23,5% |
| Очікувана виплата держави, млрд | 3,39 | 2,53 | -25,4% |
| Виплати компенсаційного фонду, млрд | 45,30 | 40,40 | -10.8% |
| Доплата держави до фонду, млрд | 5,04 | 0,14 | −97% |
| Комбіновані чисті очікувані видатки, млрд | 13,60 | 7,78 | -42.8% |
| Потреба у claims-liquidity facility рухається в протилежний бік (3,18 → 6,68 млрд грн), бо залежить від відношення хвоста до середнього, а не від рівня збитків. Ця метрика має найбільшу похибку Монте-Карло (CV 52%), тому конкретну дельту не слід читати як точну оцінку. | |||
Модель лишається на канонічних вагах r9. Таблиця вище показує масштаб наслідків для варіанта переходу на B2: головне бюджетне число падає з 13,60 до 7,78 млрд грн на рік, доплата до фонду — з 5,04 до 0,14. Це рішення про припущення щодо війни, а не про конструкцію страхування, і воно має бути ухвалене однаково для всіх гілок та зафіксоване письмово до наступного релізу будь-якої з них.
Правило цитування поширюється і на вагові схеми: перерахунок чужої моделі власними вагами дає число, яке виглядає як цитата, але нею не є.
Зовнішні докази і суміжні моделі Advanter розгорнути — що підтверджує і що обмежує ці числа
Інфляційний звіт НБУ за липень 2026 фіксує близько 500 тис. м² втрачених складських площ і щонайменше 25 атак на складську та логістичну інфраструктуру лише за перше півріччя. Це зовнішнє підтвердження порядку величини прогнозу уражень і аргумент проти закиду, що модель завищує частоту.
Реєстр подій станом на 09.08.2026 показує, чому державний шар не є теоретичною конструкцією: протидроновий захист працює (перехоплення 98 зі 115 дронів 04–05.08), протибалістичний — ні (1 із 27 балістичних ракет 01.08, 0 із 28 — 05.08). Україна отримала в I півріччі 2026 близько третини торішнього обсягу ракет ППО. Саме це — фізичний зміст сценарію «деградація ППО», у якому річний ліміт держави вичерпується.
Модель бере участь у пулі 75% як припущення. Пряма емпірична прив’язка з експрес-опитування Advanter (n=127, 05–07.08.2026): 25,2% підприємств планують збільшити страхове покриття наступного року, 9,4% вже його збільшили. Заявлений намір істотно нижчий за модельне припущення — тому обов’язковість базового шару є не деталлю дизайну, а умовою, без якої периметр не набирається.
Компенсаційна воронка на тій самій вибірці: 54% постраждали, з них 39% зверталися по компенсацію, 44% заявників отримали відмову, жодної повної виплати на 127 компаній. Це аргумент проти тези «механізм працює, потрібно лише більше грошей»: проблема в конструкції, а не тільки в обсязі.
Ця модель прогнозує 190,2 млрд грн прямих майнових збитків усієї економіки на 12 місяців уперед, з них 111,1 млрд на локаціях учасників пулу. Гілка «Втрати бізнесу» (реліз r9) оперує фактом: 56,8 млрд грн модельної оцінки за 80 пооб’єктними записами за січень–серпень 2026. Числа різняться втричі, бо описують різні речі: прогноз на рік уперед проти нижньої межі задокументованого факту за вісім місяців. Порівнювати їх напряму не можна.
Держава одночасно субсидує захід і вилучає ресурс, який є умовою його дієвості. У страховому контурі це видно прямо: бюджет платить субсидію премії 9,75 млрд грн на рік, тоді як ресурс чинної компенсаційної програми — близько 1 млрд грн при прогнозованих прямих збитках на два порядки більших, а правила відсікають більшу частину заявників ще до питання про гроші (54% постраждали, 39% зверталися, 44% заявників отримали відмову, жодної повної виплати на 127 компаній).
Та сама конструкція повторюється в суміжних гілках: увесь бюджет «5-7-9» на 2026 рік — 18 млрд грн, тоді як продовження підвищеної ставки податку на банки вилучає близько 47 млрд грн капіталу на рік, з якого ці кредити й видаються. Йдеться не про форму кривої, а про суперечність двох рішень, ухвалених у різних кімнатах.
Кейс митного складу (комплекс МЛП-«Чайка»): товар до розмитнення не належить ані постачальнику, ані отримувачу, ані складу — заявника на компенсацію не існує. Для страхового контуру це окрема норма про страховий інтерес і вигодонабувача для товарів під митним контролем. Без неї частина складських ризиків формально не має застрахованої особи.
Джерела і примітки розгорнути
Ті самі чотири воєнні сценарії й ті самі тригери, що в моделі втрат
Чотири траєкторії SA–SD симулюються окремо; конфігурація тригерів задає лише їхні ваги через softmax. Ваги і кількість уражень збігаються з моделлю втрат до одиниць. Пересуньте будь-який тригер — ваги, збитки і всі контури перерахуються.
Ваги воєнних сценаріїв
Помісячний профіль уражень
Що змінює калібрування сценаріїв станом на 09.08.2026: частка перехоплення балістики впала до 1 з 27 (01.08) і 0 з 28 (05.08), тоді як протидроновий шар тримає близько 85%. Обсяг отриманих Україною ракет ППО в I півріччі 2026 — близько третини торішнього. Це зміщує ймовірність у бік траєкторії «деградація ППО», де річний ліміт держави вичерпується, і робить тригер ППО найчутливішим параметром сценарного блоку.
Джерела і примітки розгорнути
Куди йде брутто-збиток і який у нього хвіст
Виплата рахується на рівні локації: франшиза як first-loss, потім річний агрегатний ліміт компанії з хронологічним розподілом між claims. λ більше не є параметром — вона результат участі, розміру портфеля і зміщення вибору за розміром.
Як це рахується: методика шарів, тяжкості та калібрування
Розклад збитку за воєнними сценаріями, млрд грн
AEP — річний агрегат виплат вежі
Джерела і примітки розгорнути
Контрактна структура: три рівні лімітів
Ліміти — не збитки. Величини цієї секції не можна складати з EAL або капіталом. Attachment державного шару є умовою treaty у грошах, а не перцентилем, що підлаштовується під сценарій.
Ймовірність спрацювання державного шару
Джерела і примітки розгорнути
Капітал ЕКА і міжнародна ємність: що насправді доступно
Потреба в капіталі рахується з розподілу утриманого збитку (VaR 99,5%). Власний капітал ЕКА НЕ зменшується на суму укладених угод: 1 099,978 млн грн — це договірна експозиція, а не балансове зобов'язання. Показник «придатний капітал 0,63 млрд» із версії 2.0 вилучено як методологічно необґрунтований.
Гарантійний принципал DFC ($50 млн) і enabled coverage (понад $200 млн) — різні за природою показники. Інструмент ЄБРР покриває вантажі в русі, авто-каско й залізничний рухомий склад, а не стаціонарні склади й заводи. У моделі міжнародний шар заданий як умова договору з явним лімітом; фактична ємність підтверджується term sheets.
Джерела і примітки розгорнути
Ліквідність — це строки (не сума)
Помісячний cash-flow у стресовому році з лагом врегулювання, лагом recovery перестраховика та лагом державного фінансування. Замінює евристику «60% виплат негайно» з версії 1.0.
Страховик зобов'язаний виплатити за полісом незалежно від того, чи виконав зобов'язання перестраховик (ст. 92 ЗУ «Про страхування»). Ліквідність потрібна там, де виникає юридичний обов'язок платити, а не лише на рівні пулу чи ЕКА.
Джерела і примітки розгорнути
Бюджетні компоненти за типами: їх не можна складати в одне число
Дефіцит зведеного бюджету у 2026 році прогнозується на рівні 35,2% ВВП без урахування грантів у доходах (headline-дефіцит із грантами — близько 19% ВВП, Інфляційний звіт НБУ, січень 2026), тому тип зобов'язання має значення не менше за суму. Максимальне умовне зобов'язання не є вартістю програми.
Три важелі — замість одного змішаного
Ліміт покриття, річні видатки бюджету і капітал — величини різної природи й різного горизонту. Ділення покриття на суму видатків і умовних зобов'язань дає число без економічного змісту. Тому наведено три коефіцієнти, у кожному з яких чисельник і знаменник однорідні.
Джерела і примітки розгорнути
Консолідований бюджет: страхування + фонд (v2.6)
| Потік (очікувані річні, базовий сценарій) | млрд грн |
|---|---|
| Субсидія премії (25%) | 9,75 |
| Очікувана виплата державного stop-loss | 3,39 |
| Плата за гарантію (ПРИПУЩЕНИЙ дохід: платник, база, ставка і collectability не підтверджені) | −4,57 |
| Чисті очікувані видатки страхового контуру | 8,57 |
| Очікувана доплата фонду (збір 0,40% ВВП, база НБУ) | 5,04 |
| Комбіновані чисті очікувані видатки (net after assumed fee) | 13,60 |
| Валові трансферти центрального бюджету (before fee) | 18,18 |
| Три фіскальні периметри — де саме рахувати видатки | Видатки | Доходи | Чисто |
|---|---|---|---|
| A · Центральний бюджет | 18,18 | 4,57 | 13,60 |
| B · Фонд | 45,30 | 45,30 | 0,00 |
| C · Сектор загального держуправління (з елімінацією) | 58,44 | 44,83 | 13,60 |
| Валові видатки сектору 58,44 = 9,75 + 3,39 + 45,30 включають виплати фонду; доходи 44,83 = 40,26 збір + 4,57 плата. Класифікація фонду всередині сектору — ілюстрація, потребує висновку Мінфіну і статистики. | |||
30 млрд грн — річний агрегатний cap лише страхового stop-loss; X — ще не затверджений cap доплати фонду. Разом вони обмежують тільки виплати за вимогами. Поза ними лишаються субсидія премії, claims-liquidity facility, початковий капітал і резерв — для них законодавчих лімітів немає, тому повна річна cash ceiling НЕ ВИЗНАЧЕНА.
П’ять бюджетних показників — кожен відповідає на своє питання:
1 · Очікувані чисті видатки — 13,60 (після припущеної плати за гарантію)
2 · Очікувані валові трансферти — 18,18 (до плати)
3 · Claim-backstop cap — 30 + X
4 · Повна річна cash ceiling — не визначена (потрібні cap субсидії, facility та інших асигнувань)
5 · Першорічна потреба у фінансуванні — ≈109,5 за X=30, капітал 20,5, резерв 15, субсидія 9,75, facility 3,18
Саме показник 5 відповідає на тезу «суми більші за 115 млрд»: вона про першорічну потребу у фінансуванні, а не про очікуваний річний видаток 13,60. Адміністрування, докапіталізація, інфляція, відсотки і лаги можуть підняти суму понад 115 млрд грн.
Премія бізнесу 29,26 і збір 41,24 — різні платники й різна правова природа; їх механічна сума (70,5) не є «навантаженням» до визначення платника збору та перетину баз.
Компенсаційний фонд: доходи, виплати, залишок для держави
Сертифікований базовий прогін: прямі майнові збитки всієї економіки 190,2 = на локаціях пулу 111,1 + поза пулом 79,0. Розкладання за прийнятністю: застраховані локації пулу 111,1 + локації ВПП, що відповідають критеріям, але поза пулом, — 32,9 + поза периметром прийнятності (МСБ, інші власники — залишок, не виміряний прямо) — 46,1. Усередині 111,1: страхова вежа 41,1 + франшиза 21,9 + понад ліміт 48,1. Перерва в діяльності 24,4 — окремий периметр (22% майнового збитку пулу), у 190,2 не входить; повний збиток з BI — 214,6. Адресне поле 151,6 = 48,1 + 24,4 + 79,0 — сегментаційна база, НЕ сума, яку фонд автоматично має виплатити: фактична компенсація визначається eligibility, верифікованим збитком, claimant cap, річним cap програми і черговістю виплат.
Адресне поле фонду — периметри
Баланс фонду
Скільки має доплатити держава — за сценаріями і ставками внеску, млрд грн
Війна серійно корельована: погані роки йдуть підряд. Фонд, збалансований у середньому, все одно потребує держави, якщо стартує з нуля в поганий рік. Потрібен стартовий капітал або кредитна лінія на перші два роки. За логікою TRIA після дефіцитного року ставку внеску можна тимчасово підвищити — тоді держава дає бридж, а не грант.
Сегмент «поза пулом» виведений як різниця між загальноекономічним прогнозом і збитком на локаціях пулу, тобто це залишок, а не виміряна величина. Перш ніж ставити його в основу ставки внеску, його треба перерахувати від реєстру уражень окремо по підприємствах, що не входять до Реєстру ВПП. Інваріант моделі: національний збиток задається траєкторією уражень і НЕ залежить від take-up — рішення купити поліс змінює лише розподіл на застраховане/незастраховане, а не сам збиток.
Джерела і примітки розгорнути
Похибка Монте-Карло: наскільки стійкі хвостові числа розгорнути — важливо для рішень про капітал і ліквідність
Сім незалежних прогонів по N=20 000 років на тому самому портфелі показують: середні величини стійкі (брутто-збиток CV 3,4%, виплати вежі 4,7%), а хвостові — ні. P(вичерпання cap) має CV 52%, потреба в ліквідності 52%, очікувана виплата держави 27%, P(спрацювання) 18%, AEP 1-in-100 — 7,2%. Канонічний seed 20260808 систематично потрапив у верхню частину розподілу.
Для рішень щодо капіталу, cap і ліквідності беріть середнє та інтервал, а не канонічну точку:
| Метрика, млрд грн | Канон · середнє (95% CI) | CV |
|---|---|---|
| Брутто-збиток пулу | 111.1 · середнє 109.1 (CI 101.7–116.4) | 3.4% |
| AEP 1-in-100 | 99.8 · середнє 92.8 (CI 79.7–106.0) | 7.2% |
| Економічний капітал | 20.5 · середнє 20.6 (CI 15.9–25.3) | 11.5% |
| Очікувана виплата держави | 3.4 · середнє 2.9 (CI 1.3–4.4) | 27.4% |
| Claims-liquidity facility | 3.2 · середнє 3.4 (CI 0.0–6.8) | 51.6% |
| P(спрацювання держшару) | 24.12% · середнє 22.27% (CI 14.38–30.15%) | 18.1% |
| P(вичерпання cap) | 3.48% · середнє 2.34% (CI 0.00–4.73%) | 52.3% |
| Технічна ставка | 13.58% · середнє 12.60% (CI 10.90–14.30%) | 6.9% |
| Розбіжність із попереднім набором чисел (114,4 проти 111,1 брутто; 12,20% проти 13,58% ставки) лежить у межах одного стандартного відхилення seed-розкиду: обидва набори — окремі розіграші того самого процесу. Умова Gate 1: common random numbers, N ≥ 200 000 років для хвостів, публікація CI поруч із кожним хвостовим KPI. | ||
Платоспроможність фонду — стохастичний тест
Беззбитковість у середньому (0,45% ВВП) — не тест платоспроможності. 10 000 варіантів десятиліття на канонічній базі ВВП НБУ показують: за збору 0,40% без обмеження доплата держави за десять років сягає 224 млрд грн у 5% найгірших випадків і 307 млрд грн — в 1%. Якщо доплату обмежити 30 млрд грн на рік, то у ≈60% десятиліть (без стартового резерву) або ≈52% (з резервом 15 млрд) трапиться щонайменше один рік, коли заявлених вимог більше, ніж фонд і бюджет разом можуть виплатити. Ставка 0,50% зі стартовим резервом 15 знижує цю частку до ≈23%. Отже разом із cap потрібно ухвалити одне з трьох: вищу ставку збору, стартовий резерв, або записане правило пропорційного зменшення виплат.
Преконфігурації · 10 000 варіантів десятиліття
| Конфігурація | Доплати 10р P50 | P95 | P99 | Макс. рік P95 | P(невиплата) |
|---|
Власна конфігурація
Побудова технічної ставки і funding adequacy
RequiredPremium = EAL net + перестрахування + витрати + вартість капіталу + ризикова маржа − інвестдохід. Ставка рахується до законтрактованого ліміту, а не до TIV. Якщо обраний тариф нижчий за технічний, модель показує UNFUNDED.
Побудова технічної ставки
Шість моделей фінансування воєнного збитку
Порівняння за очікуваними величинами. Максимальне умовне зобов'язання показано окремим стовпцем і не входить у «видатки».
Якісні критерії
За фіксованої точки входу в базовій конфігурації держава платить переважно хвіст. Але за конфігурацій ескалації та деградації ППО шар спрацьовує у більшості років, і держава стає регулярним платником очікуваного збитку.
Джерела і примітки розгорнути
Обов'язковість: шість варіантів і той, який реально проходить
Без широкого пулу adverse selection зберігається. Модель тепер це вимірює: повзунок «адверсний відбір» у секції LOSS змінює технічну ставку напряму.
Джерела і примітки розгорнути
Чотири схеми, з яких можна брати конструкцію — і жодної, яку можна скопіювати
Спільна риса: держава відповідає за хвіст (не за очікуваний збиток). Але жодна не працює в умовах активної повномасштабної війни — усі побудовані під рідкісні події з низькою кореляцією.
Джерела і примітки розгорнути
П'ять механізмів, які працюють там, де страхування не працює
Страхування не покриває прифронт, уже завдані збитки, малий бізнес і перерву в діяльності. Для цих сегментів потрібні інші інструменти — з власним джерелом фінансування, а не змішані зі страховим контуром.
Джерела і примітки розгорнути
Дорожня карта: від публічної статистики до пулу з міжнародним шаром
До ЕКА: admissible own funds, regulatory headroom, max net retention, max exposure per event, наявні умовні зобов'язання. До страховиків: anonymized quotes — TIV, локація, франшиза, ліміт, ставка, виключення, доступна лондонська ємність.
До Мінфіну: який annual stop-loss можна гарантувати і на якому перцентилі резервувати. До ДПС: перелік ВПП із прив'язкою до матеріальних активів і локацій — це замінить синтетичний портфель реальним. До донорів: чи можна використати частину USL як гарантійний капітал. До перестраховиків: term sheets, щоб індикативна ємність стала підписаною.
Джерела і примітки розгорнути
Що є фактом, що виходом симуляції, а що інсайдерською оцінкою
1647 великих платників у Реєстрі ВПП 2026. Капітал ЕКА 2,711 млрд і зобов'язання 1,100 млрд грн на 30.06.2026. Ліміти №1541: 30 млн компенсації, 3 млн субсидії, бюджет 1 млрд. Тарифи перших договорів 4,24% і 1,19%. Pool Re: ретро £2,75 млрд, ILS £200 млн. Премії страхового ринку 2025 — 65,6 млрд грн.
Подієва Monte Carlo на кожен воєнний сценарій: події, локації, тяжкість, контрактні виплати. EAL, AEP, PML, ймовірності attachment і exhaustion. Калібрування підтверджено двома незалежними якорями: середній збиток на ураження 431 млн грн і річний брутто-збиток близько 114 млрд грн.
Оцінка збитку торговельної мережі від однієї атаки — 2,6 млрд грн: ураження двох розподільчих центрів 05.08.2026 підтверджено публічно, сума — ні. Тариф Lloyd's 8–10% TIV — непорівнювана ринкова індикація (insider): без нормалізації TIV/ліміту, франшизи, BI, географії, періоду, виключень і brokerage вона не є підтвердженням модельної ставки і придатна лише як орієнтир до отримання term sheets. Відмова компанії від поліса з премією $0,5 млн. Усі три оцінки походять з інтерв'ю з керівниками страхових компаній.
Немає геокодів і зон накопичення: кореляція задана через розмір події, а не географію. Severity калібровано на середньому збитку на об'єкт, а не на парах loss/TIV за локаціями. Міжнародна ємність — умова treaty, а не підписані term sheets. Перерва в діяльності оцінена як частка майнового збитку і показана окремо. Це не актуарний висновок і не замінює незалежну валідацію.
Синтетичний портфель — на геокодований реєстр активів ВПП. Severity — на емпіричні пари loss/TIV за локаціями. Подієву структуру — на історичний каталог атак із координатами, типом засобу та інтенсивністю. Індикативну ємність — на підписані лінії. Після цього — незалежна актуарна валідація і validation report.